Piyasalarda son durum: Dolar faize odaklandı (21 Ekim 2021)

Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirimlerine bu hafta da devam edeceği tasasıyla yükseldiği 9.37 tepesinden 9.22’ye kadar gerileyen kurda bankanın faiz sonucu taraf belirleyici olarak izleniyor.

Haftanın en değerli gündem hususu görülen Para Siyaseti Heyeti (PPK) toplantısı dün başladı. Karar bugün saat 14.00’da açıklanacak.

TCMB’nin Eylül ayının birinci günlerinde gerçekleşen yatırımcı toplantısında çekirdek enflasyona yönleneceğini ve faiz indirimlerinin yakın olduğu tarafındaki sinyalleri ile TL’de başlayan kıymet kaybı düne kadar nedereyse aralıksız devam etti.

Eylül ayına 8.3 civarından başlayan dolar/TL hafta başında yeni rekor olan 9.37 düzeyini gördü. TL Eylül ayı başından beri dolar karşısında yüzde 11 kıymet kaybederek emsal para ünitelerinden açık orta negatif ayrıştı. TL’den daha sonra en çok paha yitiren Brezilya realinde kayıp yüzde 6’da kaldı. Ruble ise tıpkı devirde dolar karşısında yüzde 3’e yakın paha kazandı.

Gelişmekte olan para ünitelerinde ise dün ve evvelki gün dolar karşısında yüzde 1’e yakın paha yararı görüldü. TL’de de benzeri biçimde bu değerleme yansıdı.

TCMB’nin enflasyondaki üst istikametli risklere karşın faiz indirimlerinin devam edebileceği kaygısı, indirime karşı çıktığı belirtilen PPK üyelerinin değiştirilmesi ve dolardaki global kuvvetli seyir dolar/TL’deki yükselişlerin ana sebebi olarak görülüyor.

Reuters anketine nazaran, TCMB’nin gevşeme döngüsüne TL’deki bedel kaybına karşın bu hafta da devam etmesi beklenirken, indirim beklentilerin yarısı 50 baz puan, öbür yarısı ise 100 baz istikametinde oluştu.

Ankete katılan 21 kurumdan 10’u siyaset faizinin yüzde 17.5’e indirilmesini beklerken, öbür 10 kurum ise yüzde 17 düzeyine çekilmesini bekliyor. Bir kurum ise siyaset faizinin sabit bırakılacağı görüşünde.

DOLARDA SON DURUM

Dolar/TL bu sabah saat 08.40’ta 9.2450/9.2600 düzeyindeydi. Euro/TL birebir saatte 10.7700/10.0242, sepet bazında TL 10.0075/10.0240 düzeyindeydi. Türkiye’nin 5 yıllık CDS’leri ise Nisan ortasından bu yana yeni tepeye yakın seyretti. CDS dün yaklaşık 7 baz puan gelirleyerek 438/445 baz puandan kapandı.

Bir bankanın döviz masası işlemcisi, “Dün sonlu bir kâr realizasyonu gördük. PPK öncesi TL’nin daha da kıymet kaybedeceğine yönelik konumların yalnızca hudutlu bir ölçüsü kâr realizasyonu ile kapatıldı. Teknik bir hareket olarak görüyoruz” dedi ve ekledi:

“Bugün için TCMB’nin 50-75 baz puan faiz indirimi TL’de fiyatlarda diyebiliriz. Bunun hayli ötesinde bir indirim gelirse TL’de yeni kıymet kayıpları nazaranbiliriz. Burada artık yabancılardan çok lokallerin hareketlerine bakmayı daha yanlışsız buluyoruz. Lokallerden şirketler bir ölçü dövize geçerken nette toplam lokalde bariz bir dövize yönelim çabucak hemen yok. TCMB’nin faizleri sabit tutması ihtimalinde ise alınan durumları göz önüne alırak kur 9 yahut altına yanlışsız düşebilir.”

Bankacılar faiz sonucu kadar PPK metninin de değerli olacağını belirtiyorlar. TCMB’nin öngörülebilirliğinin son periyotta azaldığına dikkat çeken bankacılar PPK’da geleceğe yönelik yazılı sözlerin yakından takip edileceğini belirttiler.

GLOBAL PİYASALAR

Asya borsaları, küçük kazanımlar elde etme etmeyi başarırken, global risk iştahındaki toparlanma Dow Jones endeksi ve Bitcoin’i rekor düzeylere çıkardı. Lakin, risk iştahı Çinli gayrimenkul şirketi Evergrande’nin varlık satışının gerçekleşmemesinin akabinde Çin’in gayrimenkul dalına dair yeni kaygılarla azaldı.

Wall Street’te dün Dow Jones endeksi rekor tepeyi görürken, S&P 500 endeksi yüzde 0.4 yükselerek rekor kapanış düzeyine pek yaklaştı. Nasdaq bileşik endeksi yavaşça geriledi.

Uzun vadeli tahvillerin getirileri, büyüme ve enflasyona dair beklentilerle yükseldi ve ABD’nin 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi dün beş ayın rekor düzeyine çıkarak yüzde 1.673 düzeyine yükseldi.

Yatırımcılar dünyanın bir fazlaca yerinde merkez bankalarının sıkılaştırma istikametli adımları değerlendirdiği, Türkiye’de ise enflasyonun iki buçuk yılın doruğuna yükseldiği bir periyotta TCMB’nin geçen ay 100 baz puanla başladığı faiz indirimlerine devam edip etmeyeceğini yakından izliyorlar.

Biroldukça bankacı TCMB’nin faiz indirimlerinin devam etmesi halinde ani faiz artışlarına kısa müddette gereksinim duyulabileceği telaşını lisana getiriyor.

TCMB’nin siyaset faizi şu an yüzde 18 düzeyinde bulunuyor. Enflasyon ise yüzde 20’ye gerçek yükselişini sürdürerek 2.5 yılın doruğunda.

TCMB ise enflasyondaki yükselişin süreksiz olduğunu, enflasyonun bir daha düşüş trendine gireceğini belirtiyor.

yatırım tavsiyesi içermez
 
Üst